Gerência

Como o valor das empresas de Internet mudou este ano

Este ano foi acompanhado por poderosas mudanças políticas e econômicas. A vida ao redor olhou como eles influenciaram o valor das empresas russas de Internet pública, bem como as startups.

Yandex

19 de dezembro de 2013

13 bilhões de dólares

19 de dezembro de 2014

5,7 bilhões de dólares

Outono

56 %

Leonid Delitsyn

Finam

A primeira razão para a queda é comum à economia russa. Yandex obtém sua receita na Rússia, e é em rublos. A segunda razão está relacionada ao fato de que a Yandex está passando por algumas dificuldades em competir com o Google em smartphones.

O Google, como o fabricante dominante do Android, pode impedir a distribuição de serviços concorrentes, incluindo a pesquisa. Nos últimos dois anos, a porcentagem de sites que acessamos do celular cresceu para um terço. Cada terceira página é aberta em um dispositivo móvel. O Yandex não produz um sistema móvel, por isso é mais difícil alcançar o usuário.

Em teoria, a situação política e as sanções devem afetar positivamente o valor do Yandex. Acabou de passar a notícia de que nossos colegas estrangeiros destinam US $ 60 milhões para o acesso da Rússia a uma imprensa livre na Internet. Isto tem um efeito positivo na avaliação do mercado internacional.

Mesmo que haja um problema com o Yandex.News, essa é uma parte insignificante do Yandex, especialmente do ponto de vista comercial. A Yandex também recebe uma pequena parcela da receita da publicidade gráfica, não mais que 10% da receita de publicidade. Sua principal fonte de renda é a publicidade contextual, destinada principalmente a pequenas e médias empresas. Acredita-se que eles não cortam custos tanto quanto as grandes empresas. Porque eles não investem em uma marca, mas compram cliques para vender. Portanto, a publicidade contextual é a mais estável.

Grupo Mail.ru

19 de dezembro de 2013

8,7 bilhões de dólares

19 de dezembro de 2014

US $ 3,6 bilhões

Outono

56 %

Leonid Delitsyn

Finam

Essa empresa é mais diversificada que a Yandex. Se “Yandex” quase toda a receita vem de publicidade contextual, na MRG eles são divididos em três partes iguais. O maior é a receita de serviços adicionais nas redes sociais, o segundo são os jogos online e o terceiro é a publicidade online. Existem outras fontes menores de renda.

No ano passado, Mail.ru Group conseguiu monopolizar redes sociais em Runet, seu único concorrente é agora o Facebook com uma pequena quota de mercado. Mas o mesmo perigo paira sobre a MRG e sobre o Yandex - o Google, que em alguns segmentos pode ditar seus termos.

Qiwi

19 de dezembro de 2013

2,8 bilhões de dólares

19 de dezembro de 2014

1 bilhão de dólares

Outono

62 %

Leonid Delitsyn

Finam

O Qiwi, entre outras coisas, pode ser uma vítima dos receios de que seremos desconectados da SWIFT ou de que as transações eletrônicas cessarão conosco. Ao mesmo tempo, em 2013 a empresa decolou muito, então a queda é significativa. Mas, ao contrário das duas empresas anteriores, a Qiwi está negociando acima do preço de oferta (era de US $ 17, agora custa US $ 20).

O fato de as três empresas que examinamos terem caído de preço na mesma proporção sugere que a razão não está nos erros de gestão ou nas particularidades dos nichos em que operam. A principal razão são os riscos do país. Os investidores têm medo de que tudo fique ruim conosco e serão isentos desses documentos.

Como as startups se sentem?

Leonid Delitsyn

Finam

Startups terão que viver como dez anos atrás. Nos últimos dois ou três anos, as pessoas começaram a perceber uma startup como uma maneira de viver uma vida bonita. Eles desistiram do trabalho para realizar suas idéias ousadas. Por um lado, é bom. Por outro lado, eles contrataram fortes especialistas para criar clones de serviços ocidentais, entre os quais havia muitos francamente ruins.

Agora, dois fatores funcionarão. Por um lado, as pessoas confiam menos no dinheiro do investimento. Todo este ano, os investidores russos disseram que vão investir em projetos de outros países - Israel, Europa Oriental ou América. Por outro lado, os desempregados têm muitas ideias e tendem a criar novos projetos. Eles vão criar startups, mas já contando com recursos próprios. Isso terá um efeito benéfico no mercado - pessoas mais sérias iniciarão startups.

Muitos costumavam falar sobre um IPO, embora fosse improvável que esperassem seriamente, enquanto outros simplesmente esperavam criar um clone e vendê-lo para empresas ocidentais. Existem projetos que engenheiros malucos criam - com um forte componente visionário ou técnico. E há projetos que surgem com banqueiros de investimento que acreditam que agora é bom criar e promover uma coisa dessas. Centenas de milhões de dólares foram atraídos para projetos de cupons e dezenas para projetos de turismo de viagens online. Se tais projetos forem à falência, isso pode ser percebido como melhorar o mercado.

Konstantin Sinyushin

co-fundador da Untitled Venture Company

Eu sou geralmente um otimista, então eu acho que uma startup de sementes, estimada depois de atrair um investimento de um milhão de dólares à taxa de 30 rublos há dois anos, hoje custa a metade, a uma taxa de 60, um máximo de 500 mil dólares. Mas sou otimista.

As empresas estão ficando mais baratas não apenas por causa da tesouraria da moeda ou pela diminuição das receitas do rublo em moeda estrangeira, mas também por causa do aumento dos riscos associados à jurisdição dos principais locais de produção em crise.

Yuri Alexandrov

diretor de investimentos do Grupo Klever

Agora os investimentos estão se depreciando, pois as empresas operam na Rússia e lucram com rublos. Ele caiu em dólares pela metade e o valor da empresa, todas as outras coisas também são iguais. Se uma empresa tem custos de rublo (por exemplo, pessoal e um escritório na Rússia), e vende seus serviços no exterior por dinheiro, então, ao contrário, deveria ter tudo em chocolate. Esta situação pode ser observada com a Kaspersky Lab ou a Luxoft. O exemplo oposto é para empresas que recebem a principal receita em rublos e gastam dinheiro em outra moeda. Na Aviasales, os salários estão atrelados ao dólar e eles ganham dinheiro no mercado russo. Além disso, eles estão ligados ao nosso mercado de turismo, que caiu várias vezes.

Evidentemente, a desvalorização não é a única razão para o declínio no valor das empresas. As previsões de crescimento são significativamente reduzidas. Existem muitas empresas no segmento russo que estão ligadas à publicidade online. Seus principais clientes são instituições financeiras e carros, e ambos serão obviamente menos anunciados. Para essas empresas, o rating não pode cair pela metade, mas por cinco ou seis.

Assista ao vídeo: O MUNDO ANTES e DEPOIS DA INTERNET: A Tecnologia que Mudou a Sociedade (Novembro 2019).

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